在期货交易中，“跳”（英文常称为 "Gap"）指的是价格在相邻两个交易时段之间出现显著的、没有成交价格覆盖的缺口。简单来说，就是价格直接从一个价位跳跃到另一个价位，中间没有经过任何实际的交易。这种现象在K线图上表现为相邻两根K线之间出现明显的空白区域，就像价格“跳”过去了。

“跳”的出现通常伴随着重大的市场消息、突发事件或者交易时段的结束和开始。例如，在隔夜休市期间，如果发生了影响市场的重大事件，开盘价就可能直接跳开，形成一个“跳空缺口”。理解和分析“跳”的成因和意义，对期货交易者来说至关重要，因为它能帮助判断市场情绪、预测价格走势，并制定相应的交易策略。

跳空缺口的类型

跳空缺口根据其出现的位置和形态，可以大致分为以下几种类型：

• 普通跳空（Common Gap）： 这种跳空通常发生在横盘整理阶段，或者交易量较低的市场环境中。它通常不具有太大的趋势指示意义，很快就会被回补（价格回到跳空前的水平）。普通跳空往往是由于市场参与者对价格走势不确定，小幅供需失衡造成的。

  

• 突破跳空（Breakaway Gap）： 突破跳空发生在趋势的开始阶段，通常伴随着成交量的显著放大。它标志着市场对原有趋势的突破，预示着新的趋势方向的确立。突破跳空具有很强的阻力或支撑作用，一旦形成，价格往往会沿着突破方向继续发展。

• 持续跳空（Continuation Gap）： 也被称为中继跳空或逃逸跳空，它发生在趋势发展的过程中，表明原有趋势的加强。持续跳空通常伴随着较高的成交量，表明市场参与者对原有趋势的信心增强，价格将会继续朝着原有方向运行。

• 衰竭跳空（Exhaustion Gap）： 衰竭跳空发生在趋势的末端，通常伴随着成交量的放大，但也可能成交量开始萎缩。它表明市场参与者对原有趋势的信心开始动摇，价格即将反转。衰竭跳空往往是市场最后的疯狂，之后价格会迅速下跌或回调。

跳空缺口的成因

跳空缺口的形成是多种因素共同作用的结果，主要包括以下几个方面：

• 消息面影响： 重大的宏观经济数据发布、突发事件、公司财报公布等消息，会对市场情绪产生重大影响，导致价格在消息公布后迅速调整，形成跳空缺口。例如，如果公布的经济数据远超预期，可能会导致市场对未来经济前景的乐观情绪高涨，从而推动价格跳空上涨。

• 供需关系变化： 当市场上买方力量突然增强，或者卖方力量突然减弱时，会导致价格迅速上涨或下跌，形成跳空缺口。例如，如果某个品种的需求突然增加，但供应量没有相应增加，就会导致价格跳空上涨。

• 交易时段的结束和开始： 期货交易通常有交易时段的划分，在休市期间，市场仍然会受到各种消息的影响。在开盘时，价格可能会跳离开盘前结算价，形成跳空缺口。

• 技术面因素： 一些技术指标或者形态，例如突破阻力位或支撑位，也可能会引发跳空缺口的出现。例如，如果价格突破了一个重要的阻力位，可能会吸引更多的买方进入市场，从而推动价格跳空上涨。

跳空缺口的回补

跳空缺口是否会被回补，以及何时会被回补，是市场参与者非常关注的问题。一般来说，普通跳空更容易被回补，而突破跳空和持续跳空则较难被回补。衰竭跳空通常会被迅速回补。

• 回补的定义： 回补是指价格回到跳空缺口前的水平。例如，如果价格从100元跳空上涨到105元，回补就是指价格重新跌回到100元。

• 回补的可能性： 跳空缺口的回补可能性受到多种因素的影响，包括市场情绪、成交量、时间跨度等。如果市场情绪持续乐观，成交量持续放大，那么跳空缺口可能很难被回补。反之，如果市场情绪开始转弱，成交量开始萎缩，那么跳空缺口被回补的可能性就会增加。

• 未回补的意义： 如果一个跳空缺口长期没有被回补，那么它可能成为一个重要的支撑或阻力位。价格在接近这个位置时，可能会遇到阻力或支撑，从而影响价格的走势。

跳空缺口的交易策略

利用跳空缺口进行交易，需要谨慎分析其类型和成因，并结合其他技术指标和基本面因素进行判断。以下是一些常见的交易策略：

• 突破跳空策略： 在确认突破跳空后，可以顺势做多或做空，并设置止损位在跳空缺口的下方（做多）或上方（做空）。

• 持续跳空策略： 在确认持续跳空后，可以继续持有原有头寸，或者加仓，并逐步提高止损位，以锁定利润。

• 衰竭跳空策略： 在确认衰竭跳空后，可以考虑反向操作，并设置止损位在跳空缺口的上方（做空）或下方（做多）。

• 回补策略： 可以等待价格回补跳空缺口，并在回补后顺势做多或做空。但需要注意的是，并非所有的跳空缺口都会被回补，因此需要谨慎判断。

注意事项

在利用跳空缺口进行交易时，需要注意以下几点：

• 风险控制： 跳空缺口往往伴随着较大的价格波动，因此需要严格控制风险，设置合理的止损位，避免遭受重大损失。

• 多重验证： 不要仅仅依靠跳空缺口进行交易，需要结合其他技术指标和基本面因素进行综合分析，提高交易的成功率。

• 耐心等待： 跳空缺口的出现并不频繁，因此需要耐心等待合适的交易机会，不要盲目追涨杀跌。

• 市场情绪： 分析跳空缺口时，需要关注市场情绪的变化，避免受到市场噪音的干扰。

理解和运用跳空缺口的知识，可以帮助期货交易者更好地把握市场脉搏，制定更有效的交易策略，从而提高交易的成功率。跳空缺口的分析具有一定的复杂性，需要不断学习和实践，才能熟练掌握。